La salida de Luis Enríquez como consejero delegado de Vocento no ha sorprendido al mercado. Ambas partes han comunicado que esta decisión ha sido pactada de mutuo acuerdo, tras cerrar un ciclo que ha durado 13 años, sin un factor detonante, según aseguran fuentes de la dirección.
La presentación ante analistas de los resultados de 2023 -acontecida a finales del mes pasado- ya sonó a despedida. Una parte de esa comparecencia se centró en la comparativa del estado de la compañía entre los años 2011 -cuando Enríquez llegó a Vocento procedente de Unidad Editorial- y 2023 -el último completo del primer ejecutivo-.
En ese periodo de 13 años, el EBITDA se ha duplicado (hasta los 34 millones de euros), el peso de los ingresos digitales ha pasado del 6% hasta el 28% y la deuda financiera neta se ha reducido un 75%. Además, en los dos últimos años se han repartido casi 11 millones de euros en dividendos.
Credenciales que sin embargo no han impactado positivamente en la cotización de Vocento: el precio de la acción ha caído un 65% en esos 13 años y el valor de la empresa se ha reducido hasta los 122 millones de euros (frente a los 385 millones de 2011).
Grupo diversificado
Uno de los grandes proyectos de Enríquez al frente de Vocento ha sido la diversificación del grupo. Este proceso se inició en 2017, con la creación de un área de Gastronomía (son los dueños de Madrid Fusión, entre otros activos) y siguió dos años más tarde con la entrada en el negocio de las agencias de publicidad (compraron el año pasado &Rosas, una de las mejores firmas del sector).
Toda esta parte ajena a los medios de comunicación ya aporta el 46% de los ingresos de la compañía, que fueron el año pasado de 362 millones de euros en total (+5%). Este peso se ha duplicado desde 2018. Y para 2026 la compañía espera que su aportación rebase el 60%. Asimismo, los negocios de diversificación representan ya el 32% del EBITDA, frente al 16% de hace dos años (el objetivo es llegar al 36% este año).
ABC y Relevo
El gran reto del próximo consejero delegado de Vocento estará más bien en el área de Prensa. Y, de forma más específica, en dar la vuelta a los números de ABC y de Relevo.
El buque insignia de Vocento -el ABC- arrojó el pasado ejercicio un EBIT negativo de 2 millones de euros, más del doble que en el ejercicio anterior.
Los ingresos el año pasado de ABC fueron de 82 millones de euros, apenas un 1% más que en el ejercicio anterior. La difusión de este periódico cayó el año pasado un 10%, al despachar una media de 39.000 ejemplares. En suscriptores digitales también deberían avanzar, pues cerraron 2023 con 50.000 abonados. Están lejos de su competencia, como El País (315.000) o El Mundo (136.000).
La otra gran pata de ingresos es la publicidad, en la que Vocento también está encontrando problemas en lo que se refiere al ámbito nacional. En concreto, la publicidad nacional digital cayó un 3,4% el año pasado.
Con un aumento muy reducido de los ingresos, los gastos ahogan a la cabecera centenaria, que además se vieron incrementados durante el año pasado, sobre todo por la recuperación de la paga extra.
Al margen de ABC, el digital deportivo Relevo lanzado en 2022 también lastra las cuentas de Vocento. En su caso, el agujero creado desde su nacimiento llega a los 11 millones de euros. Y es que esta cabecera registró un EBITDA negativo de 6,2 millones de euros el pasado, a lo que hay que sumar los números rojos de 5 millones de 2022.
Los ingresos del digital deportivo llegaron en 2023 a los 2,2 millones de euros. Supone una gran mejora respecto a 2022 (446.000 euros), pero es una cifra residual en el perímetro de Vocento.
La idea para este año es mejorar el EBITDA de Relevo en 2 millones de euros vía ingresos. Es decir, no saldría de los números rojos todavía.
En Vocento mantienen oficialmente el discurso de tranquilidad alrededor del proyecto. Los gestores de la compañía aseguran que se está siguiendo el plan previsto. Pero, de momento, sus cifras de tráfico no invitan al optimismo: Relevo es el digital número 15 en usuarios únicos, con 964.000 contabilizados en la primera mitad de febrero. Muy lejos están los líderes de la clasificación: Marca, con 8,9 millones y AS, con 8,5 millones.
No obstante, desde la cúpula de Vocento niegan que este balance del digital deportivo haya contribuido a enturbiar el clima en el Consejo de Administración; más bien, al contrario, ya que el proyecto dirigido por Óscar Campillo sí ha contado con el respaldo de todos los consejeros, incluso del de los tradicionales díscolos de Enríquez, firme defensor del proyecto.
La prensa regional lo compensa
De momento, la prensa regional logra compensar la situación deficitaria de ABC y Relevo. Este segmento de negocio aporta unos ingresos de más de 200 millones de euros y un EBIT positivo de 18,5 millones de euros. Eso sí, esta un 12% por debajo del 2022 por el aumento de gastos y la ligera caída en el margen de lectores.
En su caso, la publicidad regional creció un 6,4% el año pasado pese a la celebración de elecciones. La digital aumentó un 10% y la offline, un 0,8%.
Fuentes del consejo de Vocento confían en iniciar ahora una etapa más calmada y fluida, en un órgano directivo que ha sufrido en los 13 últimos años un ambiente de intensas y sonadas confrontaciones. Según ha podido saber este medio, el grupo de comunicación va a contratar a un headhunter para fichar al sucesor de Enríquez.
