Making Science tenía ante sí un exigente calendario de vencimientos de deuda en este 2024, que tras varias operaciones ha conseguido aligerar.
Por un lado, vencía en octubre de este año el bono emitido en 2021 cifrado en 12 millones de euros. Según anunció la semana pasada, la compañía ha iniciado un proceso de negociación bilateral con cada uno de los titulares de los bonos para su recompra y posterior amortización. Estas adquisiciones se están realizando a un mismo precio fijo, que incluye el nominal más el cupón corrido a la fecha de desembolso de cada recompra. La compañía fundada por José Antonio Martínez Aguilar espera que este plan esté culminado en el primer semestre del ejercicio.
Parte de estas recompras se han emprendido con tesorería de la empresa y otra parte gracias a la firma de un préstamo corporativo por un valor de hasta 12 millones de euros, con un tipo de interés variable Euribor a seis meses más 3% y con un período de amortización de cuatro años. Desde la compañía aseguran que este instrumento es el que mejor se adapta a las condiciones actuales del mercado, en el que se espera que bajen los tipos de interés.
En total, este año Making Science tenía inicialmente que afrontar unos vencimientos de deuda de algo más de 20 millones de euros, entre el bono (11,8 millones), ern-outs (4,9 millones, fundamentalmente por la compra de Ventis) y préstamos (3,8 millones).
Con la recompra del bono y la firma del préstamo sindicado, los vencimientos de 2024 se reducen a la mitad: 10 millones de euros. En 2025 llegará a los 11,8 millones de euros y en 2026, a los 9,1 millones. Ya en 2027 se reducirá a los 4 millones, para estar prácticamente libre de deuda financiera a partir de 2029.
Además de todo ello, Making Science lanzará en los próximos días una ampliación de capital de entre 4 y 7 millones de euros. Habrá un tramo institucional español e internacional, y otro retail.
Recomprará el bono emitido en 2021, firma un préstamo sindicado de 12 millones de euros y hará una ampliación de capital.
Todas estas acciones están encaminadas a lograr un equilibrio que le permita tener un ratio de deuda financiera a EBITDA recurrente inferior a un múltiplo de 2 en este 2024.
Además de ello, quieren apuntalar el exigente calendario de crecimiento que tiene la compañía por delante. La hoja de ruta establece alcanzar un EBITDA recurrente de entre 14 y 15 millones este ejercicio y llegar a los entre 23 y 27 millones en 2027.
En 2023, el EBITDA recurrente fue de 8 millones de euros, lo que supuso un decrecimiento del 12%. La compañía ha explicado que este retroceso (el primero desde 2019) se debe a la inversión en talento y a su desembarco en Estados Unidos. Sin este efecto, este indicador habría crecido un 10%.
Pérdidas de 3,8 millones de euros
Como consecuencia de ese aumento de los gastos, las pérdidas de la compañía se multiplicaron hasta los 3,8 millones de euros, frente a los números rojos de 0,9 millones del 2022.
La auditora de las cuentas -Grant Thorton- enfatiza en su informe que Making Science presenta un fondo de maniobra negativo (el activo es inferior al pasivo) de 33 millones de euros. En 2021, era de -6,5 millones. Situación que le ha llevado precisamente a reestructurar este año su deuda financiera.
Con las acciones emprendidas por Making Science para refinanciar el pasivo, el fondo de maniobra mejoraría en 18 millones de euros.
