El instituto de análisis Lighthouse -que sigue habitualmente la actividad de LLYC- estima que la consultora alcanzará este año los 98,4 millones de euros de ingresos totales. Estas previsiones están ligeramente por encima de las aportadas por la propia firma de comunicación, que cree que llegará a los 96 millones de euros en 2023.
De cumplirse las proyecciones de la casa de análisis financiero, los ingresos totales de LLYC crecerán este año un 10%, frente al aumento del 39% del pasado ejercicio. De acuerdo con Lighthouse, la compañía de José Antonio Llorente obtendrá un crecimiento orgánico inferior al del año pasado debido a la ralentización de la economía y el menor efecto del tipo de cambio.
Lighthouse estima que los ingresos totales de la firma de comunicación aumentarán un 10% este año gracias a las adquisiciones previstas.
Así pues, gran parte del aumento estimado de los ingresos podría venir de las adquisiciones de otras agencias, según reflejan los analistas. Ahora mismo, LLYC tiene en su punto de mira a Estados Unidos para crecer fuera, según han confirmado sus gestores en repetidas ocasiones. El CEO de la firma, Alejandro Romero, reconoció a este medio que la idea es adquirir al menos dos compañías durante este ejercicio. Desde Lighthouse llaman la atención de la capacidad de generación de caja (4,6 millones en 2022) y la posición de caja neta (-1,5 millones) de LLYC, lo que configura un entorno adecuado para asumir compras de compañías.
Esta política de adquisiciones se relanzará este año tras un 2021 en el que LLYC compró tres agencias: BESO, Apache y China. De hecho, la integración de estas tres firmas impulsó el crecimiento inorgánico de LLYC el año pasado en 12 millones de euros. Otra de las palancas de crecimiento en 2022 fue el orgánico (+13,5 millones de euros), favorecido en este caso por el efecto del tipo de cambio, especialmente en países como Brasil o México.
Recuperación del margen
En términos de EBITDA, los analistas esperan que este año LLYC llegue a los 17,7 millones de euros, en línea con lo que estiman internamente en LLYC. Con ello, el margen llegaría al 18%, un punto porcentual superior al de 2022. Este aumento se verá apoyado por la normalización en el alza de los precios y la capacidad de obtener sinergias de costes en las empresas adquiridas durante 2021. El año pasado la firma de comunicación registró un descenso de su margen sobre EBITDA hasta el 17% (-2,8 p.p.) debido fundamentalmente al coste de la integración de las compañías adquiridas, la situación inflacionaria y el efecto de tipo de cambio en la consolidación (especialmente en gastos de personal). El beneficio neto llegará este año a los 9,5 millones, frente a los 7 millones de 2022.
Según Lighthouse, LLYC rebasará en 2024 los 109 millones de euros de ingresos totales y alcanzará los 121 millones en 2025, lo que arrojaría un crecimiento acumulado anual del 10% entre 2022 y 2025. En ese año el EBITDA llegaría a los 22 millones de euros, con un margen del 18,8%, todavía un punto inferior al 2021.
