Making Science ya es desde este arranque de año una compañía fundamentalmente internacional, toda vez que su presencia exterior aporta más ingresos que en España.
En el primer trimestre del ejercicio, la compañía fundada por el ex Google José Antonio Martínez Aguilar tuvo unos ingresos internacionales de 47,9 millones de euros, frente a los 32,2 millones aportados por la actividad en España. Es la primera vez que esto ocurre desde la creación de la compañía en 2016.
El sorpasso se ha producido debido a que el negocio exterior se ha duplicado (+103%) en el primer trimestre de este año respecto al mismo periodo de 2024. En contraste, la participación de España se ha reducido un 10%. Martínez Aguilar achaca esta caída a la reducción en la inversión de alguno de sus clientes y descarta que sea algo «sistémico», según aclaró en una presentación ante analistas.
Hay que precisar que en términos de EBITDA, España todavía tiene más peso (2,3 millones de euros) que el negocio internacional (1,1 millones de euros). Aunque, nuevamente, el EBITDA español ha caído en el primer trimestre un 10%, mientras que el internacional se ha disparado más allá del 80%. La mayor rentabilidad española se debe a que su coste de ventas es muy inferior (22 millones de euros entre enero y marzo) al de internacional (40 millones de euros).
Making Science ha duplicado en el primer trimestre su volumen de negocio exterior, impulsada por su presencia en Estados Unidos.
Parte fundamental de este crecimiento tan destacado en la pata internacional es la presencia de la compañía en Estados Unidos, adonde aterrizó en 2023 con el fichaje de varios ex directivos de Google. Desde 2024, Making Science es reseller de Google, lo que le aporta allí unos ingresos recurrentes.
De hecho, Making Science ya alcanzó el punto de equilibrio en Estados Unidos durante el último trimestre del año pasado. Entre enero y marzo de este año, la filial norteamericana alcanzó un margen bruto de casi 500.000 euros y tuvo un EBITDA negativo de apenas 3.000 euros (volverán al break even en el segundo trimestre). En este arranque de año, han ganado clientes en Estados Unidos como Yum!, American Home Shields o SAS, que se suman a los que ya tenían: Canvas, Petco, Nike o Justworks.
Al margen de la actividad en Estados Unidos, el negocio internacional de Making Science se ha visto favorecido por el buen momento de la compañía en Reino Unido, Francia, Países Nórdicos e Italia, que son los países que más EBITDA aportan (sin contar España). Por contra, están encontrado algunas dificultades en Georgia, donde han limpiado su cartera de clientes, lo que ha producido una disminución de los ingresos, aunque el EBITDA se ha mantenido.
Making Science tiene presencia actualmente en 16 países de forma directa y llegan a los 25 si se suman las alianzas. En un inicio, esta expansión internacional se hizo a base de adquisiciones, aunque en Estados Unidos su llegada se ha producido de forma orgánica.
Para el futuro, Making Science proyecta que España aporte un tercio de sus ingresos, otro tercio proceda de Estados Unidos y el restante venga de otros países.
Control de costes
Además del foco internacional, Making Science está aplicando desde hace un tiempo una política de control de costes. En este aspecto, la plantilla permanece estable desde hace más de un año en el entorno de los 1.200 empleados. Al mismo tiempo, están utilizando la inteligencia artificial para aumentar su productividad.
Fruto de ello, el EBITDA recurrente de la compañía se ha elevado un 11% en el primer trimestre, hasta los 3,9 millones de euros, y el ratio de rentabilidad ha escalado hasta el 21,6% (20,5% hace un año).
Para 2025, la consultora espera cerrar el ejercicio con unos ingresos de entre 350 y 370 millones de euros, con un margen bruto de 79/83 millones de euros y un EBITDA recurrente que estaría en la horquilla de 17 y 18 millones de euros.
